35％の急騰でも、慎重な投資家はショーケース社（東証:3909）の業績に完全に報いることはない。

ショーケース・インク（東証：3909）の株価は先月だけで35％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間で、年間上昇率は36％に達した。

株価は急騰しているが、日本のIT業界の半数近くがPER（株価収益率）1.1倍を超える中、PER0.5倍のショーケースは魅力的な銘柄である。 ただし、P/Sが限定的である理由は何かあるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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ショーケースのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例として、ショーケースは昨年、収益が悪化しています。 そのため、P/Sは低下している。 ショーケースに強気な人たちは、そうでないことを望み、より低い評価で株を手に入れることができるだろう。

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低P/Sについて、収益成長指標は何を物語っているのか？

ショーケースのようにPERが低いのは、会社の成長が業界に遅れをとっている時だけです。

振り返ってみると、昨年はトップラインが3.7％減少した。 それでも、過去12ヶ月にかかわらず、売上高は3年前と比べて254％増加した。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたということを確認することから始めることができる。

最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年成長率予測6.8％と比較すると、同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、ショーケースのP/Sが同業他社と比較してそれほど高くないのは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

ショーケースのP/Sについて

ショーケースの株価は最近急騰しましたが、P/Sはまだ控えめです。 私たちは、株価純資産倍率がバリュエーションとしてではなく、投資家のセンチメントや将来的な期待値として機能していると考えています。

ショーケースを調査した結果、3年間の収益トレンドは、現在の業界予想よりも良好であることから、PERを予想ほど押し上げていないことがわかった。 我々は、業界よりも速い成長率で強い収益が見られる場合、P/Sレシオに下方圧力をかけている会社の収益能力に重大な潜在的リスクがあると仮定する。 最近の中期的な収益動向は、株価下落のリスクが低いことを示唆しているが、投資家は将来的に収益が変動する可能性を認識しているようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるもので、私たちは ショーケースに3つの警告サイン （うち2つは私たちを不快にさせる！）を見つけた。

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