Datasection Inc.(東証:3905) の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 株価は過去12ヶ月で8.1％下落しているからだ。
日本のソフトウェア業界の約半数がPER（株価収益率）2.1倍以下であることを考えると、PER5.8倍のデータセクションは完全に避けるべき銘柄と言える。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
DatasectionのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Datasectionが昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えている。 おそらく市場は、この適切な収益実績が短期的には業界を打ち負かすと予想しており、それがP/Sを押し上げているのだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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Datasectionのような急なP/Sを目にするのが本当に心地よいのは、同社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、売上高を28%も伸ばした。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して78％も増加している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものだと言っていいだろう。
その最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年間の成長予測13％と比較すると、同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
この情報により、データセクションが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 おそらく株主は、より広い業界を凌駕し続けると信じているものを手放したくないのだろう。
DatasectionのP/Sから何を学ぶか？
株価の高騰により、DatasectionのP/Sも急騰している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
予想通り、データセクションの3年間の収益動向は、現在の業界予想よりも良好であることから、PERの高さに寄与していることがわかった。 株主の目には、成長軌道が継続する可能性は、P/Sが引き下がるのを防ぐのに十分大きいと映る。 同社の収益力に大きな変化がない限り、株価は引き続き下支えされるはずだ。
とはいえ、 データセクションの 投資分析では 、2つの警告サインが出て いるので注意が必要だ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.