リミックスポイント社（東証：3825）の株価が26％下落した後、さらなる不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない。

レミックスポイント社(東証:3825) の株価は、過去30日間に26%も軟化し、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 良いニュースは、過去1年間、株価がダイヤモンドのように輝き、203％上昇したことだ。

リミックスポイントの株価収益率（PER）は56.8倍で、株価の下落が激しいにもかかわらず、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業さえ珍しくなくなった日本市場と比べると、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

リミックスポイントの収益は昨年から安定的に上昇しており、これは一般的に悪い結果ではない。 妥当な業績が今後一定期間、他社の大半を上回ると多くの人が予想し、投資家の株価上昇意欲を高めているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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リミックスポイントの成長は十分か？

PERを正当化するためには、リミックスポイントは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を7.2％成長させた。 しかし、直近の3年間ではEPSが57％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

この点を考慮すると、リミックスポイントのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

リミックスポイントのPERの結論

これほど強い株価下落の後でも、リミックスポイントのPERは他の市場を大きく上回っている。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

リミックスポイントを検証した結果、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

例えば、 リミックスポイントには2つの警告サイン （1つは重大）がある。

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