アルファクス・フード・システム (東証:3814) が28%安くても、飛びつく前に注意を。

アルファクス・フード・システム(TSE:3814)の株価は先月、28％もの大幅下落を記録した。 この1ヶ月で株価は8.0％しか上昇していない。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のIT業界におけるPERの中央値が約1.2倍である中、アルファクス・フード・システムのPER0.8倍を特筆に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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アルファクス・フード・システムの業績推移

アルファクス・フード・システムは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスが先細りになると予想しており、それがP/Sの上昇を抑えているのだろう。 同社が好きなら、そうならないことを願うだろう。

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アルファクス・フード・システムに収益成長は期待できるか？

アルファックス・フード・システムのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものでしょう。

昨年度の収益成長を振り返ると、同社は30％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でも合計31％の増収を達成できたということだ。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

その最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年間の成長予測6.4％と比較すると、同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、アルファックス・フード・システムのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

最終見解

アルファクス・フード・システムの株価下落後、同社のP/Sは業界のP/S中央値にしがみついている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

アルファクス・フード・システムは、最近の3年間の成長率が業界予想より高いため、現在予想より低いP/Sで取引されている。 業界よりも速い成長率で強い収益が見られる場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫していると考えるしかない。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずなので、収益の不安定さを予想する向きもあるようだ。

投資リスクは常に存在する。アルファクス・フード・システムには3つの警告サインがある（少なくとも1つはちょっと不愉快）。

これらのリスクによってアルファックス・フード・システムに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのかお分かりください。

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