GMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社 (東証:3788) 株価は26%下落したが、成長率や価格では市場に遅れをとっていない

何かが起こるのを待っていたGMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社（東証：3788）の株主は、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在41％の株価下落に甘んじている。

これだけ株価が下がっても、GMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社の株価収益率（PER）23.8倍は、PER12倍以下の企業が約半数を占め、PER8倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今はまだ強気の売りに見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが正当なものかどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

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GMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社は、他の企業よりも業績を伸ばしており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

GMOグローバルサイン・ホールディングス K.K.のような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに16％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で77％上昇した。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間は年率13％の増益が見込まれている。 一方、他の市場の予測は年率9.7％の伸びにとどまっており、魅力に欠けるのは明らかだ。

これを考慮すると、GMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社のPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

GMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社の株価は下がったかもしれないが、PERはまだ高い。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

GMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社が高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PER の引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

加えて、 当社がGMOグローバルサイン・ホールディングス株式会社で発見した、これら 2つの警告サインについても学ぶべきである。

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