さくらインターネット（TSE:3778）の業績が投資家の注目を集める

日本のIT業界の半数近くがPER（株価収益率）1.1倍を下回る中、PER6倍のさくらインターネット（東証:3778）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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SAKURAインターネットのPERは株主にとって何を意味するのか？

SAKURAインターネットは、このところ他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 市場はこの好調が将来も続くと見ているようで、そのためP/Sレシオが高くなっている。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

SAKURA InternetのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年30％という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で33％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

展望に目を転じると、同社に注目している唯一のアナリストの推定では、来年は45％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は7.3％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この情報により、さくらインターネットが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

SAKURAインターネットのP/Sから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

SAKURAインターネットを調査したところ、将来の収益が堅調であることを理由に、PERは高水準を維持している。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、この好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。

パレードに水を差すようで恐縮だが、SAKURAインターネットには1つだけ注意すべき兆候がある。

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