システムズ・デザイン (TSE:3766) の業績を楽観視する向きもあるかもしれない。

先週のシステムズ・デザイン（東証：3766）の冴えない決算報告に、株主は無関心だったようだ。 我々は、ヘッドラインの数字が軟調になったことは、いくつかのポジティブな基礎的要因によって相殺されつつあるのではないかと考えている。

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システムズ・デザインの業績をズーム・インする

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生主義比率を求めるには、まずある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率は、「FCF以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があることが示唆されているからだ。

システムズ・デザインの2024年3月期の発生主義比率は-0.39である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 フリー・キャッシュ・フローは8億4900万円で、報告された利益3億4100万円を上回った。 システムズ・デザインのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、システムズ・デザインのバランスシート分析がご覧いただけます。

システムズ・デザインの利益パフォーマンスについての見解

株主にとって幸いなことに、システムズ・デザインは、法定利益の数字を裏付けるだけのフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このため、システムズ・デザインの潜在的な収益は、法定利益と同等か、それ以上に高い可能性があると考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 システムズ・デザインをより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要があります。 どんな企業にもリスクはあるものですが、システムズ・デザインには知っておくべき警告サインが1つあります。

今日は、Systems Designの利益の本質をよりよく理解するために、ひとつのデータにズームインしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があります。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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