システムエンジニアリング・コンサルタント株式会社(東証:3741) 28%の価格上昇で丁度良さそうだ

システムエンジニアリング・コンサルタント株式会社(東証:3741)の株主は、株価が今月28%の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮するだろう。 長期的な株主は、株価の回復に感謝するだろう。

これだけ株価が急騰したシステムズ・エンジニアリング・ コンサルタンツLTD の株価収益率（PER）21.9 倍は、約半数の企業が PER 13 倍を下回り、PER 9 倍割れもザラな日本市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

システムエンジニアリング・コンサルタンツLTDの業績は最近しっかり上昇しており、これは喜ばしいことだ。 PERが高いのは、投資家がこの立派な収益成長で近い将来、より広い市場をアウトパフォームできると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

Systems Engineering ConsultantsLTD のように急な PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を20％という驚異的な成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを72％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、来年は13％の成長が見込まれ、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

この点を考慮すれば、システムエンジニアリング・ コンサルタンツLTDのPERが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も取引所を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

要点

株価の高騰により、Systems Engineering ConsultantsLTDのPERも高騰している。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、Systems Engineering ConsultantsLTDを調べたところ、3年間の業績動向が現在の市場予想より良さそうであることから、高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクには常に注意する必要があるが、例えば - システムエンジニアリング・コンサルタントLTDには 、注意すべきと思われる 警告サインが1つある 。

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