フィックスターズ・コーポレーション（TSE:3687）の28％の急騰が投資家の人気を示す

フィックスターズ・コーポレーション（TSE:3687）の株主は、株価が今月28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は41％に達した。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

最近のフィックスターズの業績は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、フィックスターズにとって有利とは言えない。 PERが高いのは、投資家がこの低迷した業績が著しく改善すると考えているため、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっている可能性がある。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、フィックスターズは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年一株当たり利益を3.1％成長させている。 喜ばしいことに、EPSは3年前と比較して合計で179％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当しているアナリストによれば、今後3年間は毎年20％ずつEPSが上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率10％の拡大しか見込んでおらず、魅力に乏しいのは明らかだ。

これを考えれば、フィックスターズのPERが他の大半の企業を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価の高騰により、フィックスターズのPERも高騰している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

フィックスターズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 フィックスターズには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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