ブロードリーフ(株式会社ブロードリーフ（東証：3673）の株主は、株価が先月25％上昇したことを喜んでいるに違いない。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率22％もかなり妥当なところだ。
これだけ株価が急騰すると、日本のソフトウェア業界の半数近くがP/Sレシオ2倍以下であることを考えると、ブロードリーフのP/Sは3.6倍であり、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ブロードリーフの最近の業績は？
ブロードリーフは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い仕事をしている。 おそらく市場は、この適切な収益実績が短期的に業界を打ち負かすと予想しており、それがP/Sを押し上げている。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
アナリストの予測はありませんが、ブロードリーフの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをご覧いただければ、最近のトレンドが将来に向けて同社をどのように仕向けているかがお分かりいただけるでしょう。収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？
ブロードリーフのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界を上回る必要があるという前提があります。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は14％の価値ある増加を記録している。 それでも、嘆かわしいことに、収益は3年前と比べて全体で18％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものと言っていいだろう。
同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で12％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。
この点を考慮すると、ブロードリーフのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
要点
ブロードリーフのP/Sは、株価が力強く上昇して以来、上昇傾向にある。 一般的に、当社は売上高株価比率の利用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認する目的に限定することを好んでいる。
ブロードリーフを調査した結果、中期的な収益の縮小は、業界の成長を考えると、PERが予想ほど低くないことがわかった。 投資家は減収を懸念しており、センチメントが悪化してP/Sが予想した水準に戻る可能性はかなり高い。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
例えば、 ブロードリーフには2つの警告サイン （と、 私たちを少し不愉快にさせる1つ）がある。
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