CELSYS社（東証：3663）の株価は今月、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は30％に達した。
日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。
一例として、CELSYSの業績はここ1年で悪化しており、これは全く理想的ではない。 今後1年間はまだ他社を凌駕すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。
CELSYSの成長は十分か？
PERを正当化するためには、CELSYSは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が38％減少した。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまい、その間のEPSの伸びは事実上皆無だった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で11％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
このような情報から、CELSYSが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気であり、どんな価格でも株式を手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
要点
CELSYSの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなり得る。
CELSYSを調査した結果、3年間の業績動向は、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 市場予想を下回る低成長の場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はCELSYSの注意すべき3つの警告サインを発見した。
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