エムアップ・ホールディングス（東証：3661）の株価が気にならない理由

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている中、PER30.4倍のエムアップホールディングス（東証：3661）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ここ最近、非常に好調な収益成長で、m-upホールディングスは非常に好調だ。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

m-upホールディングスのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものであろう。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は47％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計118％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。

今後12ヶ月間で10％の成長しか予測されていない市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

このような情報から、エムアップ・ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 おそらく株主は、今後も市場を出し抜くと信じているものを手放したくないのだろう。

m-upホールディングスのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

エムアップ・ホールディングスが高いPERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が予想通り市場予測を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はPERの引き下げを正当化できるほど大きくないとみている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況下で株価が近い将来に大きく下落することは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。 m-upの保有株で1つの警告サインを確認したので、理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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