ブレインパッド（東証：3655）の株価は、先月だけで43％上昇し、最近の勢いを維持している。 今回の急騰で年間上昇率は154％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。
日本企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER61.6倍のブレインパッドは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
BrainPadは最近、他の企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 PERが高いのは、投資家がこの冴えない業績が著しく改善すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ブレインパッドの成長は十分か？
BrainPadのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を6.1％成長させている。 また、EPSは3年前と比較して18％増加しているが、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 つまり、この間、同社は実際に利益を伸ばすために良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト1人が試算したように、今後3年間は年率27％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.9%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。
この情報により、ブレインパッドが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価の高騰により、BrainPadのPERも高騰している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、ブレインパッドのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、ブレインパッドの注意すべき兆候を1つ発見した。
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