AGSコーポレーション（東証：3648）の株価が26％下落した後、さらなる不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

一部の株主を悩ませているのは、AGSコーポレーション（東証：3648）の株価が先月26％も下落したことだ。 この1ヶ月で株価は6.6％しか上昇していない。

これだけ株価が下がっても、AGSのPER（株価収益率）14.6倍には無関心でいられるかもしれない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

AGSは最近、堅実なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 一つの可能性は、投資家がこの立派な利益成長が近い将来、より広い市場をアウトパフォームするのに十分でないかもしれないと考えているため、PERが緩やかであることである。 この会社が好きなら、そうでないことを願うだろう。

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成長はPERに見合うか？

PERを正当化するためには、AGSは市場並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに21％の例外的な利益をもたらした。 その結果、EPSも過去3年間で合計23％増加した。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足したことだろう。

今後12ヶ月間の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、直近の中期的な年率換算の業績からすると、同社のモメンタムは弱い。

このような情報から、AGSが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 もしPERが最近の成長率に見合った水準まで下がれば、将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

AGSのPERから何を学ぶか？

AGSの株価は急落し、PERは市場水準に戻った。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

AGSの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、AGSは現在予想より高いPERで取引されている。 今現在、我々はこのPERに違和感を感じている。なぜなら、この業績が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はAGSの注意すべき2つの警告サインを発見した。

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