TIS(東証:3626)が投資家の注目を集めた理由はここにある。

一部の投機家にとって、運命を逆転できる企業に投資する興奮は大きな魅力である。そのため、収益も利益もなく、赤字の記録がある企業でも、なんとか投資家を見つけることができる。 しかし現実には、企業が毎年、十分な期間にわたって損失を出すと、投資家は通常、その損失の分け前を手にすることになる。 赤字企業は、資本のスポンジのような役割を果たすことがある。

ハイテク株の青空投資の時代とはいえ、多くの投資家はTIS（東証：3626）のような収益企業の株を買うという、より伝統的な戦略を採用している。TISが最高の投資機会であるとは言わないが、収益性はビジネスで成功するための重要な要素である。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄のアメリカ株は、その恩恵を受ける準備が整っている。

TISの一株当たり利益の増加スピードは？

市場が漠然とでも効率的だと考えるなら、長期的には企業の株価は一株当たり利益（EPS）の結果に従うと予想するだろう。 したがって、EPSを伸ばしている企業の株を好んで買う投資家はたくさんいる。 過去3年間、TISはEPSを年率11％伸ばしていることがわかる。 この成長率は、同社がそれを維持できると仮定すれば、かなり良好である。

企業の成長を再確認する一つの方法は、収益と税引前利益（EBIT）マージンがどのように変化しているかを見ることである。 TISのEBITマージンは昨年とほぼ同水準だが、売上高は5.0%増の5,850億円となった。 これは同社にとって心強いニュースである！

下のグラフは、同社がどのように収益と利益を伸ばしてきたかを示している。 実際の数字を見るには、チャートをクリックしてください。

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幸いなことに、アナリストによるTISの将来利益予測にアクセスすることができます。見ずに自分で予想することもできますし、プロの予想を覗いてみることもできます。

TISのインサイダーは全株主と一致しているか？

TISの時価総額は1.1兆円であるため、インサイダーの保有比率は高くないと思われる。 しかし、インサイダーがTISの投資家であるという事実は安心材料である。 実際、彼らは20億円相当の株式を保有している。 これは大金であり、懸命に働くインセンティブになる。 わずか0.2％の出資であるにもかかわらず、その価値はインサイダーがベンチャー企業に多くの利益をもたらしていることを示すのに十分である。

多額の投資を通じてインサイダーが会社に強い信念を持つことは常に良いことだが、株主にとっては、経営陣の報酬政策が妥当かどうかを問うことも重要だ。 CEOの報酬を簡単に分析すると、妥当であるように思われる。 当社の分析によれば、TISのような時価総額634億円から190億円の企業のCEOの報酬総額の中央値は約1億5800万円である。

TISの2025年3月期のCEO報酬総額は1億3600万円。 同規模企業の中央値を下回っていることを考えると、かなり妥当な水準といえそうだ。 CEOの報酬水準は投資家にとって最も重要な指標ではないが、報酬が控えめであれば、CEOと一般株主との間のアライメント強化につながる。 また、一般的には、良いガバナンスの証ともなり得る。

TISは注目に値するか？

先に触れたように、TISは成長企業であり、これは心強い。 EPSが伸びていることはTISにとって正真正銘のプラスだが、それ以上に喜ばしいことがある。 控えめなCEO報酬とかなりのインサイダー保有を誇るTISは、少なくともウォッチリストに値すると言えるだろう。 もちろん、優良企業の見極めは戦いの半分に過ぎず、投資家は株価が割安かどうかを知る必要がある。そこで、TISのフリー・ ディスカウント・キャッシュフロー評価を検討するとよいだろう。

収益が伸びず、インサイダーが株を買っていない株を買うとうまくいく可能性は常にある。しかし、これらの指標を重要視する人は、そのような特徴を持つ企業をチェックすることをお勧めする。このサイトでは、インサイダーの保有が多い日本企業のうち、成長を実証している企業をリストアップしています。

本記事で取り上げたインサイダー取引は、該当する法域における報告対象取引であることにご留意ください。

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