テックファームホールディングス（東証:3625）は負債が多すぎる？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業は沈没してしまうからだ。 テックファームホールディングス（東証：3625）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

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負債がもたらすリスクとは？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済できなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たせなければ、株主は何も手にすることなく立ち去ることになりかねない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、特に悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

テックファーム・ホールディングスの負債額は？

下記の通り、テックファームホールディングスの有利子負債は、2024年12月時点で11.0億円となっている。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 ただし、貸借対照表では27.4億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは16.4億円となる。

テックファームホールディングスの負債の状況

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が14.4億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が5.29億円ある。 一方、現金は27.4億円、1年以内に回収予定の債権は9.77億円。 流動資産は17億5,000万円で負債を上回っている。

この流動性の高さは、テックファーム・ホールディングスのバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭が殴られるのと同じように、打撃を受ける可能性があることを示唆している。 この事実を考慮すると、同社のバランスシートは牛のように強いと思われる。 端的に言えば、テックファーム・ホールディングスはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！

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さらに、Techfirm Holdingsは昨年、EBITを2,058%成長させた。 この向上により、今後の負債返済はさらに容易になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、テックファームホールディングスの収益である。 そのため、負債を検討する際には、間違いなく収益動向を見る価値がある。 インタラクティブなスナップショットはこちら。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 テックファーム・ホールディングスの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 直近の2年間を見ると、テックファーム・ホールディングスのフリーキャッシュフローはEBITの26％で、これは予想より弱い。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、テックファームホールディングスは16億4,000万円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBIT成長率は2,058％であった。 したがって、テックファーム・ホールディングスの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、テックファーム・ホールディングスには 2つの警告サイン （と、私たちを少し不安にさせる1つ ）がある。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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