アセンテック(株) (東証:3565)の業績が好調だ。

健全な業績を計上したにもかかわらず、アセンテック株式会社（東証：3565）の株価はかなり低迷している。 この堅調なヘッドライン・ナンバーとともに、投資家が楽観的になれる理由があると我々は考えている。

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アセンテックK.K.の収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 だからといって、発生主義比率がプラスになることを心配すべきだというつもりはないが、発生主義比率がむしろ高いところは注目に値する。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと減益または利益成長率が低くなる傾向があることが示唆されているからだ。

2024年1月までの12ヵ月間で、アセンテックK.K.は-0.79の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは8億2,700万円で、法定利益の4億8,000万円を大きく上回っている。 残念ながら、アセンテック（株）の前年のフリー・キャッシュ・フローのデータはない。

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アセンテックK.K.の利益パフォーマンスに関する我々の見解

上述したように、アセンテックK.K.の発生率は、利益のフリー・キャッシュ・フローへの強い転換を示しており、これは同社にとってプラスである。 このため、アセンテックK.K.の基礎収益ポテンシャルは、法定利 益がそうであるように見えるのと同じか、場合によってはそれ以上である と思われる！ 勿論、収益分析に関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。 この銘柄をもっと深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 Ascentech K.K.の3つの警告サインを見つけたので、これらについて知っておきたい。

このノートでは、アセンテックK.K.の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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