ソリトンシステムズ株式会社 (東証:3040) の株価が26%上昇した後、決算は物語らない

ソリトンシステムズ株式会社(東証:3040) の株主は、株価が26%の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の20％の上昇も悪くない。

株価は急騰しているが、日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いため、ソリトンシステムズ株式会社のPER13.9倍にはまだ無関心を感じるかもしれない。 とはいえ、投資家が明確なチャンスや大きなミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

ソリトンシステムズ株式会社は、ここ1年間安定的に利益を上げており、これは一般的に悪い結果ではない。 PERが控えめなのは、投資家がこの好業績が近い将来、より広い市場と並行するかもしれないと考えているためである可能性がある。 もしそうでないなら、少なくとも既存株主は将来の株価の方向性についてそれほど悲観していないだろう。

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成長はPERに見合うか？

PERを正当化するためには、Soliton Systems K.K.は市場並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は5.5％の利益を上げた。 しかし最終的には、前期の不振を覆すことはできず、過去3年間でEPSは合計13％減少した。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場が予想する1年後の業績拡大率10％と比較すると、不愉快な様相を呈していることがわかる。

この点を考慮すると、ソリトンシステムズ株式会社のPERが他の大多数の企業と同水準にあることは、やや憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

ソリトンシステムズ株式会社のPERに関する結論

ソリトンシステムズK.K.は、堅実な価格上昇によってPERを他の多くの企業と同じ水準に戻し、人気を取り戻しているようだ。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

ソリトンシステムズ株式会社は、直近の収益が中期的に低下しているため、現在予想よりも高いPERで取引されている。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは難しい。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、ソリトンシステムズ株式会社が注意すべき1つの警告サインを発見した。

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