システム・ロケーション株式会社（東証：2480）の株価収益率（PER）10.9倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER22倍以上の企業も少なくない日本の市場と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
昨年1年間、目に見える成長がなく、システム・ロケーション株式会社の収益は印象的ではなかったと言わざるを得ないだろう。 一つの可能性は、投資家がこの穏やかな収益成長率が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームする可能性が高いと考えているため、PERが低いということです。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視しているのかもしれない。
システム・ロケーション株式会社の成長トレンドは？
System LocationLtd のような低い PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけでしょう。
振り返ってみると、昨年は前年とほぼ同じ数字を会社のボトムラインにもたらしました。 これは、株主が過去3年間合計でEPSが14％減少したことを意味するため、株主が求めていたものではない。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだったと言える。
この中期的な収益の軌跡を、より広範な市場の1年間の拡大予想13％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。
この情報により、システム・ロケーション株式会社が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 最近の業績動向がすでに株価の重しになっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
システム・ロケーション社のPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
予想通り、システム・ロケーション株式会社を調査したところ、中期的な収益の縮小が低PERの一因であることが判明した。 今のところ、株主は低PERを容認している。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
次のステップに進む前に、当社が発見したシステム・ロケーション株式会社の1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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