YE DIGITAL (東証:2354) の有望な収益は、ソフトな基盤の上にある可能性

YEデジタル・コーポレーション（TSE:2354）の決算は、好調な利益数字にもかかわらず、投資家は失望した。 我々はいくつかの問題を調査した。

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YE DIGITALの収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

YEデジタルの2024年2月までの1年間の発生率は0.26である。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは2億9600万円で、10億9000万円の利益を大幅に下回っている。 この点、YEデジタルは直近1年間のフリー・キャッシュ・フローを増加させている。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、YE DIGITALのバランスシート分析がご覧いただけます。

YE DIGITALの利益パフォーマンスに関する当社の見解

YE DIGITALの過去12ヶ月の発生比率は、現金換算が理想的でないことを意味し、収益に対する当社の見解に関してはマイナスである。 したがって、YE DIGITALの真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、YE DIGITALを正しく理解するには、上記の要素以外も考慮する必要がある。 このことを踏まえ、同社についてより詳しく分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 そのために、YE DIGITALについて我々が発見した4つの警告サイン（無視できない1つを含む）について学ぶべきである。

このノートでは、YE DIGITALの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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