ASJ（東証：2351）の投資家人気は明らかだ

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている中、ASJ （東証：2351）のPER20.3倍は避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ASJは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 この好調な業績が、今後一定期間、ほとんどの他社を凌駕すると多くの人が予想しているようで、投資家の株価上昇意欲を高めている。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、ASJは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は446％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で166％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で13％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、ASJが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 おそらく株主は、今後も市場を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

要点

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ASJが高いPERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が予想通り市場予測を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

とはいえ、 ASJは 当社の投資 分析で2つの警告サインを示している ため、注意が必要だ。

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