新日鉄住金ソリューションズ (TSE:2327) のPERが教えてくれないこと

PER（株価収益率）28.3倍の新日鉄住金ソリューションズ株式会社（東証：2327）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

新日鉄住金ソリューションズは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

新日鉄住金ソリューションズのようにPERが急騰して本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間で、新日鉄住金ソリューションズの最終利益は22％増となった。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で47％上昇している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしている8人のアナリストが試算した今後3年間の成長率は年率6.4％である。 一方、他の市場では年率10％の成長が予想されており、こちらの方が魅力的であることがわかる。

新日鉄住金ソリューションズが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

新日鉄住金ソリューションズは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益が、このような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないためだ。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

会社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 新日鉄住金ソリューションズの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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