カイカ・デジタル(TSE:2315)の株価は収益と乖離している

日本のIT業界のP/S（株価収益率）中央値が約1.1倍と同程度である中、株式会社カイカデジタル（東証：2315）のP/S（株価収益率）1.3倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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CAICA DIGITALの業績推移

一例として、カイカデジタルは昨年、収益が悪化している。 多くの株主は、同社が今後1年間で、この不本意な収益実績を一掃することを期待しているため、P/Sの下落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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CAICA DIGITALの収益成長は予測されているか？

CAICA DIGITALのようなP/Sレシオが妥当と見なされるには、企業が業界と一致する必要があるという固有の前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが16％減少した。 これは、収益が過去3年間で合計9.9％減少しているため、長期的にも収益が減少していることを意味する。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだったと言える。

この中期的な収益軌跡を、より広範な業界の1年拡大予測6.4％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、カイカ・デジタルのP/Sが同業他社を上回っていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

CAICA DIGITALのP/Sに関する結論

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

業界が成長する一方で、カイカ・デジタルは中期的に収益が減少している。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいからだ。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くことは間違いないだろう。

例えば、 CAICA DIGITALには5つの警告的 兆候がある。

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