フルヤ金属株式会社 （東証:7826）の株価収益率（PER）13.3倍は、PERの中央値が13倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準に あると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。
最近の古谷金属は、他の企業よりも収益が急速に伸びており、有利な状況にある。 好業績が衰えると予想する投資家が多いため、PERが上昇しないのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感度が低いうちに株を拾っておきたいところだ。
フルヤ金属の成長トレンドは？
フルヤ金属のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を115％という素晴らしい成長を遂げた。 このような力強い成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として12％縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。
同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率21％減となり、低迷が予想される。 他の市場が年率9.5％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、フルヤ金属が市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、今すぐ株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERがマイナス成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
フルヤ金属のPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
フルヤ金属のアナリスト予想を検証したところ、業績縮小の見通しが予想ほどPERに影響を与えていないことが分かった。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、フルヤ金属が注意すべき2つの警告サインを発見した。
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