ローム株式会社（証券コード：6963）の株価が27％上昇。(東証:6963) 株価は27%上昇

ローム株式会社ローム(東証:6963)の株主は、株価が1ヶ月で27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮するだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で17％の下落という非常に残念な結果となっているからだ。

株価の堅調な回復にもかかわらず、ロームのPER（株価純資産倍率）1.5倍は、PERの中央値が1.4倍前後である日本の半導体業界と比較すると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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ロームの業績推移

ロームの収益が最近後退している一方で、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているため、ロームはもっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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ロームの収益成長トレンドは？

ロームのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は4.1％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくとも、それ以前の成長期のおかげで、3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 従って、同社の最近の収益成長は一貫していないと言うのが妥当だろう。

展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年4.4％の成長が見込まれる。 業界では年率7.9％の成長が予測されているため、同社は減収となる。

この点を考慮すると、ロームのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 こうした株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

ロームのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

ロームの株価は最近勢いがあり、P/Sは業界の他の企業と同水準になっている。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

ロームの収益成長予測が、より広い業界と比べて比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きである。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると思われる。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、ロームには注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）も見つかった。

ロームの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。

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