一部の株主を悩ませているのは、レーザーテック株式会社（東証：6920）の株価がこの1ヶ月で30％も下落したことだ。 株主は報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在42％の株価下落の上に座っている。
株価が大幅に下落したとはいえ、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っていることを考えると、PER26.7倍のレーザーテックは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
最近のレーザーテックは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
レーザーテックのPERを正当化するためには、市場を大きく上回る卓越した成長が必要だ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を28％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で242％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率22％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
この点を考慮すれば、レーザーテックのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
レーザーテックのPERの結論
株価の大幅な下落は、レーザーテックの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率の威力は、バリュエーションではなく、投資家のセンチメントと将来への期待を測るものである。
我々は、レーザーテックが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあることを立証した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。私たちは レーザーテックについて2つの警告サインを確認したが、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
もちろん、レーザーテックよりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.