フェローテック・ホールディングス (TSE:6890) の低位PERは好機到来を示唆するかもしれない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、PER8倍のフェローテックホールディングス（東証：6890）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

フェローテック・ホールディングスは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても芳しくない。 業績不振が続くと多くの人が予想しているようで、PERを押し下げている。 もしまだ同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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フェローテックホールディングスの成長トレンドは？

フェローテックホールディングスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が28％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で50％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

フェローテック・ホールディングスが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。

フェローテックホールディングスのPERの結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有効だ。

フェローテック・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERを一致させることを阻んでいる、業績に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも価格変動リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の業績が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

さらに、 フェローテック・ホールディングスについて我々が発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。

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