ルネサスエレクトロニクス（東証:6723）の株価は26％上昇したが、そのPERはまだ合理的に見える

ルネサス エレクトロニクス（TSE:6723）の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 最近の買い手は笑っているかもしれないが、長期保有者は最近の上昇で株価が1年前のスタート地点に戻っただけなので、それほど喜ばないかもしれない。

これほど株価が急騰した後、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER20.4倍のルネサスエレクトロニクスは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ルネサスエレクトロニクスの業績は、他の多くの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ルネサスエレクトロニクスのPERがこれほど高いのは、同社の成長が市場を圧倒する勢いである場合だけです。

振り返ってみると、ルネサスエレクトロニクスの昨年度の最終損益は35%減と悔しい結果となった。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して88％増加した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率13％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.5%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、ルネサスエレクトロニクスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

ルネサスエレクトロニクスのPERから何を学ぶか？

ルネサスエレクトロニクスの株価は最近、勢いを増し、PERを押し上げている。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

ルネサスエレクトロニクスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからです。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

さらに、 ルネサスエレクトロニクスについて我々が発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。

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