テラプローブ社（東証：6627）は31％下落した後、安価に見えるが、おそらく十分魅力的ではない

テラプローブ社（東証：6627）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は31％下落するという最悪の結果となった。 長期の株主にとっては、61％の株価下落を記録した先月は忘れられない1年となった。

これだけ大きく株価を下げた後、テラプローブの株価収益率（PER）は5.9倍と、現時点では非常に強気なシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受ける展開が用意されている。

最近の市場は業績が伸びているが、テラプローブの業績はリバース・ギアに入っており、芳しくない。 気難しい業績が続くと予想する向きが多いようで、それがPERを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性についてワクワクすることができないだろう。

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テラプローブに成長はあるのか？

PERを正当化するためには、テラプローブは市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が14％減少した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを96％成長させることができた。 従って、株主はこの好調を維持することを望むだろうが、中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

見通しに目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予測では、今後3年間は毎年1.8％の成長が見込まれる。 市場は年率9.5％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、テラプローブが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社がより豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

要点

崖から落ちそうになったテラプローブの株価は、PERも大きく引き下げた。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

予想通り、テラプローブのアナリスト予想を調べたところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 テラプローブには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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