トレックス・セミコンダクター・リミテッド（東証：6616）の収益が28％下落したことを市場は好感していない。

トーレックス・セミコンダクター(TSE:6616)の株主は、株価が28%も下落し、前期の好業績を帳消しにするような大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は47％下落した。

株価が大幅に下落したため、日本の半導体業界で事業展開している企業の約半数が1.1倍を超えるPER（株価収益率）であることを考えると、PERが0.4倍であるトーレックス・セミコンダクターは堅実な投資機会であると考えるかもしれない。 とはいえ、P/S の引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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トレックス・セミコンダクターの最近のパフォーマンスは？

例えば、トレックス・セミコンダクターの最近の収益が後退していることは、考える材料になるはずだ。 おそらく市場は、最近の収益実績が業界を維持するには不十分で、P/Sレシオが悪化していると考えているのだろう。 トレックス・セミコンダクターに強気な人たちは、そうでないことを願い、より低い評価額でこの銘柄を拾えることを望んでいることだろう。

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トレックス・セミコンダクターの収益成長は予測されていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、トレックス・セミコンダクターは、業界を引き離すような伸び悩みの成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが7.3％減少するという悔しい結果となった。 これは、売上高が過去3年間で合計17％減少しているため、長期的にも売上高が減少していることを意味する。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだったと言える。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予測8.4％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

このような情報から、トレックス・セミコンダクターのP/Sが業界より低いことは驚きではない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくく、株主が将来的に失望する可能性がある。 同社がトップラインの成長を改善できなければ、P/Sはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

最終見解

トーレックス・セミコンダクターのP/Sは、株価とともに下落した。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

トレックス・セミコンダクターを検証した結果、業界の成長が予測される中、過去中期的に同社の収益が縮小していることが、低い株価収益率の主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いPERを受け入れている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来、株価がどちらかの方向に強く動くとは考えにくい。

また、トレックス・セミコンダクターの4つの警告サイン（2つは私たちを不愉快にさせる！）を見つけたことは注目に値する。

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