芝浦メカトロニクス（東証：6590）の株価は27％上昇したが、成長性は乏しい。

芝浦メカトロニクス（TSE:6590）の株主は、株価が27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月だったことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が40％も上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰しても、芝浦メカトロニクスのPERは13.4倍である。 しかし、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。投資家は、明確なチャンスやコストのかかるミスを軽視している可能性があるからだ。

芝浦メカトロニクスの業績は、ここ数年、他の多くの企業と比べて見劣りするほど伸び悩んでいる。 業績が思わしくないため、PERが下がらず、ポジティブに強まると期待している人が多いのかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に割高な株価を支払うことになる。

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成長指標が示すPERとは？

芝浦メカトロニクスのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なのは市場と同程度のパフォーマンスしか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社は前年度とほとんど乖離のない結果を出している。 しかし、その前の数年間が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計450％という驚異的な成長を遂げたことを意味する。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

現在、同社を担当している4人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率4.8％上昇すると予想されている。 市場は年率9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

芝浦メカトロニクスのPERが市場とほぼ同水準であることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

最終結論

芝浦メカトロニクスは、PERを他の多くの企業と同水準に戻し、堅調な株価上昇で人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

芝浦メカトロニクスは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

芝浦メカトロニクスには他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

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