NPC (東証:6255) は健全な収益を計上したが、注意すべき他の要因もある。

エヌ・ピー・シー・インコーポレイテッド（東証：6255）の堅調な決算報告は、株価を動かすには至らなかった。 当社の分析によると、これは株主がいくつかの懸念材料に気づいたためかもしれない。

NPCの最新分析を見る

NPCの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益率」と考えることができる。

従って、発生比率がマイナスの会社は実は良い会社で、発生比率がプラスの会社は悪い会社と考えられます。 発生主義比率がプラスであることは、非現金利益が一定水準にあることを示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すので、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2024年8月までの1年間で、NPCの発生比率は0.32であった。 従って、同社のフリー・キャッシュ・フローは法定利益を大きく下回っており、後者に重きを置く前によく考えた方がよいことを示唆している。 NPCのフリーキャッシュフローは4.68億円で、16.8億円の利益を下回っている。 NPCの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年半で減少していることから、間違いなく来年の回復を期待していることだろう。 株主にとって朗報なのは、NPCの発生率は昨年はかなり改善されていたことで、今年の悪い数値は単に利益とFCFの短期的なミスマッチのケースかもしれない。 株主は、今年度の利益に対するキャッシュフローの改善を期待すべきである。

アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

NPCの収益性についての見解

NPCは昨年、利益をフリー・キャッシュフローにあまり転換していない。 そのため、NPCの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、明るい面もある。過去3年間、NPCの1株当たり利益は非常に目覚しい成長を遂げている。 もちろん、NPCの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、NPCには2つの警告サイン （そして1つは懸念材料）がある。

このノートでは、NPCの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。