アイメカテック株式会社(TSE:6227)の株価は、比較的良好な時期が続いた後、26%も下落し、最悪の1ヶ月となった。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は27％下落した。
日本の半導体業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も1.2倍近いからだ。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを単純に無視することは賢明ではありません。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。
アイメカテックの最近の業績は？
エイムテックの直近の業績は、売上高の伸び率が他社に劣り、相対的に低調である。 おそらく、市場は将来の収益回復を期待しており、そのためにP/Sが低下していないのだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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AIMECHATECのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。
振り返ってみると、昨年は売上高が11％増加した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長もあり、収益は3年前と比較して合計で48％増加した。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
同社を担当する二人のアナリストによれば、今後3年間は年率23％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率7.9％の成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すると、エイムカテックのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら、一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
エイムテックのP/Sから何を学ぶか？
株価が急落しているエイムテックのP/Sは、他の半導体業界と遜色ないように見える。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、エイムテックのPERは期待通りとは言えない。 おそらく、収益予測の不確実性が、P/Sレシオを他の業界と同じ水準に保っているのだろう。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、エイムテックの注意すべき兆候を1つ発見した。
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