ディスコ(東証:6146)の有価証券報告書についてアナリストが見解を発表

株式会社ディスコ（東証：6146）の株主は、最新の通期決算の翌週に株価が2.6％下落し、26,760円となったため、少しがっかりしていることだろう。 ディスコの売上高は3,930億円で、アナリスト予想とほぼ同じであったが、法定1株当たり利益（EPS）は1,143円で、アナリスト予想を2.5％上回った。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を調べ、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認することができるからだ。 読者の皆様には、最新の法定予想を集計し、最新の決算後にアナリストのディスコに対する見方が変わったかどうかをご覧いただけると幸いである。

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今回の決算を受けて、ディスコを担当する14名のアナリストは、2026年の売上高を4,127億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヵ月比で4.9%改善することになる。 一株当たり利益は3.1%増の1,178円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2026年の売上高を4,294億円、1株当たり利益（EPS）を1,245円と予想していた。 今回の決算で悲観論が頭をもたげ、売上高見通しが弱くなり、一株当たり利益予想も若干下方修正されたのは明らかだ。

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業績予想が下方修正されたにもかかわらず、目標株価46,547円には実質的な変更はなく、アナリストはこの変更が本質的価値に大きな影響を与えるとは考えていないことがわかる。 コンセンサス目標株価は、あくまで各アナリストの目標株価の平均値である。 ディスコに対する見方は様々で、最も強気なアナリストは68,400円、最も弱気なアナリストは27,500円としている。 アナリストの目標株価に大きな開きがあることにお気づきだろうか。これは、ディスコの事業にはかなり幅広いシナリオが存在することを示唆している。

また、過去の業績との比較や、同業他社と比較して強気か弱気かといった大局的な観点からも見ることができる。2026年末までの年率4.9%の成長率予測は、過去5年間の年率18%の成長率を大きく下回っており、ディスコの収益成長は鈍化すると予想されることを強調したい。 これを同業他社（アナリスト予想）と比較すると、同業他社は全体で年率7.9％の収益成長が見込まれている。 つまり、収益の伸びは鈍化すると予想されるものの、業界全体ではディスコよりも速い成長が見込まれていることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 マイナス面では、売上高予想も下方修正され、業界全体よりも業績が悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変化はなく、この事業の本質的な価値は最新の予想で大きな変化がないことを示唆している。

この点を考慮すれば、ディスコについて早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、複数のディスコ・アナリストによる2028年までの予想を持っている。

とはいえ、投資リスクという常に存在する脅威を考慮する必要はある。 私たちは ディスコについて 2つの警告サインを確認して おり、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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