トライケミカル・ラボラトリーズ (東証:4369) の37%安の価格は、業績と同調している。

トライケミカル・ラボラトリーズ（東証：4369）の株価は先月、37％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 実際、最近の下落により、過去12ヶ月間の年間上昇率は2.9％と比較的落ち着いている。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、株価下落が激しいとはいえ、PER37.8倍のトライケミカルラボラトリーズを完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 ただ、このPERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近、市場は業績を伸ばしているが、トライケミカル・ラボラトリーズの業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからではないか。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっている可能性がある。

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成長は高PERに見合うか？

トライケミカルラボラトリーズのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は49％も減少している。 過去3年間を見ても、EPSは36％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年48％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.6％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

これを考慮すれば、トライケミカル・ラボラトリーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

トライケミカルラボラトリーズのPERの結論

これほど強い株価下落の後でも、トライケミカルラボラトリーズのPERは他の市場を大きく上回っている。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標として劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

トライケミカルラボラトリーズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に注意すべき、トライケミカルラボラトリーズの2つの警告サインを発見した（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）。

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