アバランス（東証：3856）の軟調決算は全体像を示していない

アバランスコーポレーション（東証：3856）の株価は、先日の低調な決算発表後、あまり動かなかった。 我々は、より弱いヘッドラインの数字は、いくつかの肯定的な基本的な要因によって相殺されている可能性があると考えています。

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アバランスの収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つは、発生率です。発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年12月までの12ヵ月間で、アバランスは-0.15の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは130億円で、法定利益の62.4億円を大きく上回っている。 アバランスの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

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アバランスの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、アバランスのフリー・キャッシュ・フローは、利益に対して完全に満足のいくものである。 この観察に基づき、アバランスの法定利益は、実際にはその潜在的利益を過小評価している可能性が高いと考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 もちろん、アバランスの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮できる。 したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを検討することが極めて重要だ。 当社の分析では、Abalanceに2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を示しており、投資前にこれらをご覧になることを強くお勧めする。

このノートでは、アバランスの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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