Abalance Corporation (東証:3856) の株価が31%上昇した後、さらに上昇する可能性がある。

アバランスコーポレーション（東証：3856）の株を保有している人は、株価が過去30日間で31％反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 それでも、30日で急騰したからといって、長期保有株主が過去12ヶ月で69％の株価下落によって株価を目減りさせたという事実に変わりはない。

株価は急騰しているが、アバランスの株価収益率（PER）は2.4倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかはさらに調査が必要である。

アバランスは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

アバランスのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益低下、そして重要なことに市場よりもはるかに悪いパフォーマンスをもたらすと予想される企業の典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を87％という素晴らしい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で1,468%も上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後12ヶ月で10％の成長しか見込めない市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、アバランスのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

アバランスのPERから何がわかるか？

アバランスの最近の株価上昇を見ると、PERは依然として横ばいで推移している。 一般的に、私たちは、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

アバランスを調査した結果、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好であることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な収益を見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけていると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

また、アバランスの2つの警告的兆候（1つは当社にとってあまり好ましくない兆候！）を発見したことも注目に値する。

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