デジタル・メディア・プロフェッショナルズ社（東証：3652）に飛びつく投資家は予想より少ない

日本の半導体業界のP/S（株価収益率）中央値が約1.9倍である中、デジタルメディアプロフェッショナルズ（東証：3652）のP/S（株価収益率）2.1倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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デジタルメディアプロフェッショナルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

デジタルメディアプロフェッショナルズの昨年度の収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えている。 P/Sが緩やかなのは、投資家がこの立派な収益成長では、近い将来、より広範な業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えている可能性がある。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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Digital Media Professionalsの収益成長は予測されていますか？

Digital Media ProfessionalsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが30％増という異例の伸びを示した。 直近の3年間でも、短期的な業績に助けられ、全体として199％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後12ヵ月の成長率が17％にとどまると予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算の収益実績に基づく同社の勢いはより強い。

この情報により、デジタル・メディア・プロフェッショナルズが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

Digital Media ProfessionalsのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

過去3年間の収益成長率が現在の業界見通しよりも高いことを考慮すると、Digital Media ProfessionalsのP/Sがより広い業界と同じ水準にあるとは考えにくい。 業界よりも速い成長率で強い収益が見られる場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫しているとしか考えられません。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。

また、デジタル・メディア・プロフェッショナルにとって考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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