ニトリホールディングス（東証:9843）が責任ある債務管理を行える理由はここにある

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは当然かもしれない。 重要なのは、ニトリホールディングス株式会社（東証：9843）である。(東証:9843)は負債を抱えている。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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ニトリホールディングスの負債額は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、ニトリホールディングスの2024年3月時点の負債額は1,376億円で、前年とほぼ同じである。 一方、現金は1,379億円あり、ネットキャッシュは3億8,600万円ある。

ニトリホールディングスの負債の状況

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が2,763億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が660億円ある。 これらの債務を相殺するために、1,379億円の現金と12ヶ月以内に支払うべき792億円の債権がある。 つまり、1,252億円の負債が、現金と短期債権を合計した額を上回っている。

ニトリホールディングスの時価総額が19.5億円と巨大であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。 負債が多いとはいえ、ニトリホールディングスはネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

ニトリホールディングスのEBITが12ヶ月間で6.4％増加したことは良いニュースであり、債務返済に関する懸念が緩和されるはずである。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ニトリホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ニトリホールディングスの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ニトリホールディングスのフリーキャッシュフローはマイナスだった。 フリー・キャッシュ・フローが不安定な企業にとって、借入金ははるかにリスクが高いため、株主は過去の支出が将来フリー・キャッシュ・フローを生み出すことを期待すべきである。

まとめ

負債総額に注目するのは当然だが、ニトリホールディングスのネットキャッシュが3億8,600万円あるのは心強い。 その上、直近1年間のEBITは6.4％増加している。 だから、ニトリホールディングスの負債の使い方に問題はない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例えば、ニトリホールディングスには 1つの警告 サインがある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。純有利子負債ゼロの成長株リストに、読者は今すぐ100％無料でアクセスできる。

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