株式会社さいか屋百貨店。(株式会社さいか屋百貨店（TSE:8254）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26％下落するというひどい結果となった。 長期的な株主は、昨年1年間で株価が6.4％下落したことで、実質的な打撃を受けたことになる。
株価が大きく下落したにもかかわらず、さいか屋百貨店のP/Sレシオは0.4倍である。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
さいか屋百貨店の最近の業績は？
例えば、最近のさいか屋百貨店の売上高の落ち込みは、考えさせられるものがある。 多くの人が、同社が来期には不本意な収益実績を一掃すると期待しているため、P/Sが下落せずに済んでいるのかもしれない。 同社が好きなら、少なくともそうなることを願っているはずだ。
アナリスト予測はないが、さいか屋百貨店の業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすることで、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを確認することができる。さいか屋百貨店の収益成長率は？
株式会社さいか屋百貨店のP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的で、重要なのは業界と同程度の業績であることだ。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は19％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計67％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後12ヶ月で7.1％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは、悲観的なものである。
このような情報により、さいか屋百貨店が業界と比較してかなり似たP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
さいか屋百貨店のP/Sに関する結論
さいか屋百貨店の株価下落後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついている。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
さいか屋百貨店が、中期的に収益が減少しているにもかかわらず、他の業界と同水準のPERで取引されているのは意外である。 業界全体が増収予想である中で、売上高が逆ざやになるのであれば、株価が下落し、P/S が低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くと予想しても間違いではないだろう。
その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもあるものだが、 さいか屋百貨店の3つの警告サイン （うち2つは深刻な可能性がある！）を見つけたので、ぜひ知っておいてほしい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.