ワークマン(株) (東証:7564)は負債を維持できると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ワークマン株式会社（東証：7564）である。(TSE:7564)は負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

借金はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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WorkmanLtd の負債額は？

下記の通り、WorkmanLtdは2024年9月時点で13.5億円の負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 一方、現金は767億円あり、ネット・キャッシュ・ポジションは753億円となる。

ワークマン社のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が236億円、それ以 後に返済期限が到来する負債が46.5億円ある。 これらの債務を相殺するために、同社は767億円の現金と132億円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額より616億円多い。

ワークマン社のバランスシートに潤沢な流動性があることは、保守的な負債管理を示唆している。 強固な純資産ポジションにより、同社が借入先との問題に直面する可能性は低い。 簡潔に言えば、WorkmanLtdはネットキャッシュを誇っているため、重い負債を抱えていないと言える！

一方、ワークマン社のEBITは過去12ヵ月で3.6％減少した。 このペースで収益が減少し続ければ、同社は負債を管理するのがますます難しくなる可能性がある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、WorkmanLtdが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 WorkmanLtdは貸借対照表に純現金を計上しているが、その現金残高の増加（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 直近の3年間を見ると、ワークマン社のフリー・キャッシュ・フローはEBITの37％で、これは予想より低い。 負債の返済となると、これはあまり良くない。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、ワークマン社には753億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 従って、ワークマン社の負債使途に問題はない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向がある。

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