楽天グループ（東証：4755）の減損損失270億円を予想する投資家の反応

• 楽天グループは、IFRSに基づく2025年12月期第3四半期の連結決算において、約270億円の減損損失を計上する見込みであると発表した。
• この予想される減損損失は、根本的な経営課題を浮き彫りにしており、報告される収益性や投資家の認識にも影響を与える可能性がある。
• この予想される減損損失が、特に楽天の財務安定性を管理するアプローチに関して、投資家のシナリオをどのように変化させる可能性があるかを探る。

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楽天グループの投資シナリオ

楽天グループの株主になるには、継続的な損失と財務上の圧力にもかかわらず、モバイル事業が黒字を達成し、エコシステムの成長を促進することへの確信が必要だと思う。最近発表された270億円の減損損失は、報告された業績を圧迫する可能性があるが、楽天モバイルのEBITDA黒字化という短期的なカタリストを変更するほど重大ではないように思われる。しかし、財務の柔軟性において新たな後退があれば、安定した業績への道筋が複雑になる可能性があるため、同社の最大のリスクが浮き彫りになった。

楽天の最近の発表の中で、360億円超の劣後債の早期償還が最も関連性が高い。これらの動きは負債管理に注力していることを示すものだが、この減損はバランスシートの課題が消えていないことを思い起こさせる。

これとは対照的に、エコシステムへの継続的な関与への依存に関する懸念も、投資家が特に注意すべきリスクとなる可能性がある。

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楽天グループは、2028年までに売上高2兆9,658億円、利益794億円に達すると予測されている。この予測は、年率7.5％の増収率、現在の2,109億円から2,903億円の増益を想定している。

楽天グループの予測から、現在の株価に 5%上乗せされた979 円のフェアバリューがどのように算出されるかを明らかにする。

その他の視点

シンプリーウォールストコミュニティのメンバーは、1株当たり979円から3,928円の 範囲で、楽天のフェアバリュー予想を4つ提示している。視点は大きく異なるが、グループの財務安定性と、将来のリターンを形成する上で減損が果たす役割の進化に関連する不確実性を指摘するものもある。

楽天グループに関する他の4つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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