パス・コーポレーション（TSE:3840）の株主が、株価が26％下落したため出口を探す

パス・コーポレーション（TSE:3840）の株価は先月、26％もの大幅下落を記録した。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、株主はその間52％の損失を抱えている。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の小売業界のほぼ半数がPER0.7倍以下であることを考えれば、PER2.6倍のパスは研究する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

AIは医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であること。

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パスの最近の業績は？

例えば、収益が減少しているため、パスの財務業績が最近芳しくないと考えてみよう。 1つの可能性は、投資家が同社が近い将来、より広範な業界をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているため、P/Sが高いということです。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高すぎる金額を支払うことになるかもしれない。

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パスの収益成長の傾向は？

Pathのような高いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は3.9％減という残念な落ち込みを記録したため、興奮するようなものではなかった。 少なくとも、それ以前の成長期があったおかげで、収益全体では3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。

業界の1年成長率予想7.8％と最近の中期的な収益動向を比較すると、魅力が著しく低下していることがわかる。

このような情報から、パスが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況が示すよりもはるかに強気であり、どんな価格でも株式を手放そうとしていないようだ。 最近の収益トレンドの継続がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

最近の株価の低迷にもかかわらず、パスのP/Sは同業他社よりも高い水準にある。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなります。

パスの最近の3年間の成長率は、より広い業界の予測よりも低いため、現在、業界と比較して高いP / Sで取引されているという事実は奇妙である。 この収益実績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるもので、 パスは知って おくべき 4つの警告サイン （うち2つは無視できない！）を発見した。

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