株式会社ジェネレーションパス(TSE:3195)株価41%急落は好機到来か、しかし精査が必要だ

株式会社ジェネレーションパス(東証:3195) の株価は、ここ1ヶ月で41％もの大幅な反落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 それでも、株価が48％上昇したこの1年を、悪い月が完全に台無しにしたわけではない。

これだけ大きく株価を下げた後、日本の多店舗小売業に従事する企業の約半数が売上高株価収益率（PER）0.7倍を超えていることを考えると、PER0.2倍のジェネレーションパス株式会社は魅力的な投資先と考えるかもしれない。 しかし、P/S が低いのには理由がある可能性があり、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

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Generation PassLtd の業績推移

Generation PassLtd が昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えている。 P/Sが低いのは、投資家が、この立派な収益成長が近い将来、広範な業界を下回るかもしれないと考えている可能性がある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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Generation PassLtd の収益成長の傾向は？

P/S レシオを正当化するためには、Generation PassLtd は業界を引き離す伸び悩みを示す必要があります。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は7.7%の価値ある増加を記録している。 直近の業績が堅調だったということは、過去3年間でも合計で18％の増収を達成できたということだ。 つまり、同社はその間、実際に収益を伸ばすという良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

興味深いのは、他の業界も同様に来年1年間で7.8％の成長が見込まれていることで、これは同社の最近の中期的な年率換算成長率とほぼ同じである。

ジェネレーション・パスが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

最後に

Generation PassLtd の株価の南寄りの動きは、P/S がかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

ジェネレーション・パスLtdが現在、業界に比べて低いPERで取引されているという事実は、同社の最近の3年間の成長が業界全体の予測に沿っていることを考えると予想外である。 P/Sレシオが同社の業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、Generation PassLtdに投資する前に注意すべき3つの警告サイン（2つは私たちを不快にさせる！）を発見した。

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