株式会社富士山マガジンサービス(東証:3138)の配当落ち日が3日後に迫っている。 通常、配当落ち日は、会社が配当金を受け取ることができる株主を決定する日である基準日の1営業日前である。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 つまり、12月27日以降に富士山マガジンサービスの株式を購入した投資家は、3月28日に支払われる配当金を受け取れないことになる。
次回の配当金は1株当たり16円。昨年、同社は合計で16円を株主に分配した。 過去12ヶ月の分配金を見ると、現在の株価686.00円に対して、Fujisanマガジンサービスの配当利回りは約2.3%となっている。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 そのため、読者は常にFujisanマガジンサービスの配当が伸びているかどうか、あるいは減配の可能性があるかどうかをチェックする必要がある。
もし、企業が稼いだ金額よりも多くの配当金を出すと、配当が維持できなくなる可能性がある。 だからこそ、Fujisan マガジンサービスが利益の27％という控えめな配当をしているのは良いことだ。 しかし、配当の持続可能性を評価する上で、キャッシュフローは通常利益よりも重要である。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの94％を配当金として支払ったが、これはほとんどの企業にとって快適な範囲外である。 キャッシュフローは通常、利益よりもはるかに変動しやすいため、これは一時的な影響かもしれないが、一般的にはもっと注意深く観察したい。
Fujisanマガジンサービスは、利益計上額よりも少ない配当金を支払ったが、残念ながら配当金を賄うだけのキャッシュを生み出せなかった。 キャッシュは王様と言われるように、もしFujisanマガジンサービスがキャッシュフローで十分にカバーできない配当を繰り返すとしたら、これは警告のサインだと考える。
収益と配当は伸びているか？
収益が伸びていない企業でも価値はあるが、その企業が成長するのに苦労しそうであれば、配当の持続可能性を評価することはさらに重要である。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 過去5年間、Fujisan Magazine Serviceの収益が横ばいであることに、私たちが過度な期待を抱いていない理由はここにある。 確かに崖から転落するよりはマシだが、最高の配当銘柄は長期的に有意義に業績を伸ばすものだ。 収益はいくらか伸びているが、過去1年間、配当金が同社のキャッシュフローの大半を消費したことを懸念している。
多くの投資家は、配当金の支払いが長期的にどの程度変化したかを評価することで、企業の配当パフォーマンスを評価する。 Fujisanマガジンサービスの配当金は、2年前とほとんど変わっていないようだ。
まとめると
配当の観点から、投資家はFujisanマガジンサービスを買うべきか、避けるべきか？ 一株当たり利益はこの間、事実上横ばいであり、Fujisanマガジンサービスは利益の半分以下、キャッシュフローの94％を配当している。 利益の割合が低く、キャッシュフローの割合が高い企業は稀である。 まとめると、配当の観点からFujisanマガジンサービスに期待するのは難しい。
とはいえ、もし配当がFujisanマガジンサービスの最大の関心事でないなら、このビジネスが直面する他のリスクについて知っておくべきだ。 どんな企業にもリスクはつきものだが、Fujisanマガジンサービスには知っておくべき警告サインが2つある。
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