インテリックス（東証：8940）の好調な収益は保守的と考える

インテリックス株式会社（東証：8940）の好調な決算報告が報われ、株価はプラスに動いた。 当社の分析では、株主にとって良いと思われる要因がさらにいくつか見つかった。

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インテレックスの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）によって裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生主義比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益の伸びが低下する傾向があることが示唆されているからである。

2024年5月までの12ヵ月間、インテレックスは-0.16の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは61億円で、4億1,400万円の利益を大きく上回っている。 前年同期のフリーキャッシュフローがマイナスであったことを考えると、61億円という12ヵ月間のフリーキャッシュフローは正しい方向への一歩と言えよう。

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インテレックスの利益パフォーマンスについての見解

株主にとって幸いなことに、インテレックスは法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出した。 このため、インテルレックスの潜在的な収益力は、法定利益と同様、あるいはそれ以上に優れていると思われる！ その上、1株当たり利益は昨年1年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 このことを踏まえ、同社についてさらに分析を深めたいのであれば、関連するリスクを知っておくことが肝要だ。 例えば、Intellexには5つの警告サイン （および1つの懸念事項）がある。

今日はIntellexの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済性の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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