株式会社ゴールドクレスト （東証:8871）の株価収益率（PER）19.7倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下もザラにある日本の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
GOLDCRESTLtdは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
GOLDCRESTLtd のような PER が妥当であるとみなされるためには、企業は市場をアウトパフォームしなければならないという前提があります。
昨年度の利益成長率を見てみると、同社は306％という驚異的な伸びを記録している。 それでもEPSは3年前からトータルで見るとほとんど上がっておらず、理想的とは言えない。 したがって、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年5.6％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.3％の成長予測を大幅に下回る。
この情報では、GOLDCRESTLtdが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
GOLDCRESTLtd のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想したほど高い PER には影響しないことがわかった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 GOLDCRESTLtdの注意すべき兆候を1つ 特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.