日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、京阪神ビルディング株式会社（東証：8818）はPER21.9倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(京阪神ビルディング株式会社（東証：8818）は、PER21.9倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
京阪神ビルディングの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。
京阪神ビルディングの成長は十分か？
京阪神ビルディングのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は8.5％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは合計で51％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。
将来に目を転じると、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年3.2％の増益が見込まれている。 市場は年率9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
この点を考慮すると、京阪神ビルのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは京阪神ビルディングの業績回復を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
京阪神ビルのPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
京阪神ビルは現在、予想成長率が市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
例えば、 京阪神ビルディングには2つの警告サイン （と 少し気になる1つ）がある。
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