株式会社ヨシコンヨシコン(東証:5280)が30％急騰、しかしそれはリスク対リターンの物語である

すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、ヨシコン株式会社（東証：5280）の株価はこの30日間で30％の上昇と、力強い動きを見せている。(東証:5280)の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、この30日間で30％の上昇を記録している。 この30日間で、年間上昇率は53%に達した。

株価が急騰しているとはいえ、PER（株価収益率）6倍というヨシコン株は、PER15倍以上の企業が約半数を占め、PER24倍以上の企業もざらにある日本市場と比べれば、今はまだ買い優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ数年、業績が非常に好調である。 PERが低いのは、近い将来、この好調な業績が市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

YoshiconLtdのPERは、非常に低い成長、あるいは収益低下、そして重要なことに市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを提供すると予想される企業の典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を75%も伸ばした。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、EPSは3年前と比較して合計で46％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これは、他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回っている。

この点を考慮すると、ヨシコンLtdのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できるとは考えていないようだ。

最終結論

YoshiconLtdの最近の株価上昇を見ると、PERは依然として横ばいで推移している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

ヨシコン株は、直近3年間の成長率が市場予想より高いため、現在予想よりかなり低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、業績に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、少なくとも価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の業績が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

さらに、ヨシコンLtdについて当社が発見した4つの警告サイン（当社にはあまりしっくりこない1つを含む）についても知っておく必要がある。

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