リベース社（東証：5138）の株価26％上昇に投資家が驚くべきではない理由

リベース・インク（東証：5138）の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の24％の上昇は悪くない。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

リベースは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が続くと多くの人が期待しているようで、PERが上がっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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リベースの成長トレンドは？

RebaseのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は35％という驚異的な伸びを記録した。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で120％という素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年23％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。

この情報により、リベースが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

リベースのPERから何を学ぶか？

RebaseのPERは、ここ1ヶ月の株価と同じように高水準で推移している。 通常、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかが分かることもある。

リベースが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、注意すべきリベースの警告サインを2つ見つけた。

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